“吃著十塊錢的炒飯，催著幾十萬的匯款；坐著一塊錢的公交，談著幾百萬的合同；拿著幾千塊錢的工資，盯著成千萬上億的單子?！边@是近期在聚烯烴業(yè)界廣為流傳的段子。這樣的調(diào)侃出現(xiàn)在曾經(jīng)被譽(yù)為“土豪金”的聚烯烴行業(yè)，著實(shí)讓人意外。因?yàn)樵谇皫啄?，聚烯烴上下游訂單穩(wěn)定，價(jià)格上漲一般具備持續(xù)性，整個(gè)行業(yè)處在一個(gè)風(fēng)生水起高盈利的狀態(tài)。然而，此一時(shí)彼一時(shí)，無論是生產(chǎn)企業(yè)，還是貿(mào)易商，或者終端經(jīng)銷商均對(duì)眼下的市場表示出了悲觀。聚烯烴產(chǎn)業(yè)“寒冬”漸襲。

供應(yīng)持續(xù)回升市場陷入蕭條

數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國PE產(chǎn)能為1472萬噸，新產(chǎn)能增速達(dá)18.5%；2015年 1~8月，我國PE產(chǎn)量為992萬噸，同比增長13.9%；2015年P(guān)E新增產(chǎn)能預(yù)計(jì)90萬噸，產(chǎn)能增速為5.8%，其中有60萬噸的產(chǎn)能將于四季度投產(chǎn)。據(jù)悉，中煤蒙大60萬噸MTO裝置（30萬噸PE及30萬噸PP）預(yù)計(jì)在11月份正式對(duì)外銷售，而神華神木也將于11月試車。

從檢修情況來看，由于石化企業(yè)大套裝置在上半年檢修頻繁，因此若排除意外停車情況，后續(xù)石化檢修頻率將明顯降低。按目前公布的檢修計(jì)劃來看，四季度因裝置檢修而損失的產(chǎn)量將明顯小于三季度。而從進(jìn)口方面看，近期外盤塑料價(jià)格回落明顯，進(jìn)口大幅倒掛的局面已明顯改善，預(yù)計(jì)進(jìn)口量在四季度將逐步回升。

然而，充足的供應(yīng)并沒有催生市場的紅火。

“行情變化劇烈，當(dāng)前塑料相關(guān)企業(yè)日子較為難過，但目前的情況還沒有將實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)淘汰出局，進(jìn)一步加劇了各家企業(yè)的經(jīng)營壓力，一般貿(mào)易商基本沒有利潤可言?！弊筒┮x塑料有限公司總經(jīng)理沙良凱坦言，與往年相比，今年的銷售額大概減少了20%，但是由于其應(yīng)對(duì)積極，庫存較少，加上對(duì)期貨工具的運(yùn)用，該公司的經(jīng)營情況總體還算穩(wěn)定。不過，在他看來，現(xiàn)在的困難也許僅僅是一個(gè)開始，行業(yè)的“寒冬”還將會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長的過程。

同樣，在捷工塑料制品有限公司總經(jīng)理黃炳琦看來，當(dāng)前對(duì)貿(mào)易商而言，大有大的苦，小有小的難。難得的一波行情往往是過不了3天，甚至于跟隨金融面變化，第二天就反向。季節(jié)性大不如以前那么明顯，頂部顯而易見，底部卻是跌跌不休。

下游擴(kuò)能迅速惡性競爭嚴(yán)重

行情慘淡最直接的表現(xiàn)就是下游需求的低迷。對(duì)于聚烯烴行業(yè)的下游需求市場而言，以往農(nóng)膜和塑編行業(yè)存在明顯的季節(jié)性規(guī)律。但是近幾年，生產(chǎn)企業(yè)感到旺季行情越來越不明顯、時(shí)間后移、訂單呈現(xiàn)零散化。在我國聚烯烴企業(yè)的聚集地山東，今年臨淄地區(qū)農(nóng)膜訂單延遲20天，青州地區(qū)延遲10~15天，往年下游經(jīng)銷商下訂單一般提前15~30天，但現(xiàn)在往往只提前10天左右，訂單總量較去年同期減少了10%~30%。

青州一家農(nóng)膜廠的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，往年在10月份農(nóng)膜企業(yè)基本已經(jīng)積累了1個(gè)月的訂單，員工均需要加班加點(diǎn)才能完成生產(chǎn)，但截至目前企業(yè)僅保持了7成的開工率。

產(chǎn)量數(shù)據(jù)印證了這一情況。今年1~8月，我國農(nóng)膜產(chǎn)量為149.64萬噸，同比增速為 8.2%，較去年回落約8個(gè)百分點(diǎn)。而受經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)因素影響，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑，塑料薄膜產(chǎn)量增速亦出現(xiàn)明顯的下降。今年1~8月我國塑料薄膜產(chǎn)量為 830.1萬噸，同比增速僅為2.7%。

同時(shí)，塑編企業(yè)也反映，訂單較往年同期推遲了10多天，且總量較去年同期少20%。目前，整個(gè)行業(yè)的開工率在60%左右，企業(yè)利潤僅在5%~10%之間，屬于微利狀態(tài)。山東地區(qū)塑編生產(chǎn)占全國的55%，當(dāng)前大量的小企業(yè)已經(jīng)關(guān)停，而大企業(yè)則以降負(fù)荷為主。

出現(xiàn)這樣的市場變化，與行業(yè)產(chǎn)能過剩、“僧多粥少”有莫大關(guān)系。近幾年農(nóng)膜及塑編企業(yè)產(chǎn)能連續(xù)擴(kuò)張，相較于原料貿(mào)易、終端消費(fèi)而言，呈現(xiàn)一定程度的過剩。比如在山東，以前60%的農(nóng)膜產(chǎn)量集中在淄博臨淄地區(qū)，但近幾年周邊青州、臨沂等地也迅速崛起了很多膜料生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)量也逐步開始分散。

“現(xiàn)在鄰近村子的周邊就有不少小型的農(nóng)膜廠，有的還是自家的，直接供自己或村里的農(nóng)戶使用，這一來二去的，就把我們的生意給搶占了?！鄙綎|一位農(nóng)膜經(jīng)銷商感慨，生意一年比一年難做，商鋪都不敢囤貨，空守著這么大的屋子還不如出租呢。

產(chǎn)能過剩使得市場惡性競爭加重?！艾F(xiàn)在分到各家各戶的訂單越來越少，市場價(jià)格戰(zhàn)不可避免，尤其是高端膜利潤較高，搶占了不少的市場份額?！鼻嘀輾W力塑料廠總經(jīng)理劉鵬說，受資金及經(jīng)濟(jì)效益的限制，未來整體擴(kuò)張速度將放緩，市場逐步向高端化轉(zhuǎn)型。

在劉鵬看來，目前許多農(nóng)膜生產(chǎn)廠家受中低檔膜利潤低影響，難以給工人發(fā)出工資，因此想轉(zhuǎn)型向利潤更高的高端膜發(fā)展，以避免低端膜的惡性競爭?！斑@樣一來，技術(shù)不更新或者更新慢的企業(yè)，在這一輪大家爭相爭奪高端膜利潤空間的過程中，肯定會(huì)被淘汰?！?/p>

“塑料行業(yè)下游過于分散，小規(guī)模的農(nóng)膜生產(chǎn)廠家較多，區(qū)域性的惡性競爭形成了供過于求的環(huán)境，導(dǎo)致企業(yè)兩極分化嚴(yán)重?！比f達(dá)期貨分析師柳姍姍表示，技術(shù)低的生產(chǎn)企業(yè)逐步會(huì)因訂單減少而面臨淘汰，技術(shù)高的生產(chǎn)企業(yè)則因訂單集中規(guī)模逐步擴(kuò)大。

貿(mào)易商低庫存化資金緊張是主因

作為產(chǎn)業(yè)鏈中最為敏感的一個(gè)環(huán)節(jié)，市場的變化無疑牽動(dòng)著貿(mào)易商的神經(jīng)。

“這幾年的市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)無疑增加了很多，上游變化最快，下游變化最慢，夾在中間，我們很被動(dòng)?！币晃毁Q(mào)易商說，最近幾年資本市場的影響力越來越大，由于資本彈性較大，造成塑料價(jià)格變化劇烈，行情難以琢磨。

據(jù)美爾雅期貨分析師邵帥介紹，自2011年下半年和2012年初國內(nèi)聚烯烴天量交割后，國內(nèi)聚烯烴進(jìn)入去庫存周期，流通環(huán)節(jié)庫存逐步減少，并持續(xù)至今。整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的聚烯烴庫存，基本集中在上游，貿(mào)易商和下游工廠都保持低庫存運(yùn)轉(zhuǎn)，成為市場新常態(tài)。

據(jù)悉，現(xiàn)階段大部分中小貿(mào)易商及下游工廠基本處于“低庫存”狀態(tài)，一般不超過常規(guī)庫存的60%。比如耀輝塑業(yè)有限公司，以往正常庫存量維持在3000噸左右，而當(dāng)前只有1000噸左右，僅占其年度貿(mào)易量的1%左右。

究其原因，近幾年下游工廠及中小貿(mào)易商基本不備庫存的主要因素在于產(chǎn)品價(jià)格的持續(xù)走弱，尤其今年春節(jié)以來，PE、PP相關(guān)產(chǎn)品始終處于弱勢格局，價(jià)格較高點(diǎn)下跌近30%；且下游消費(fèi)始終無復(fù)蘇跡象，進(jìn)一步打壓了貿(mào)易商對(duì)于后市的信心，促使其基本無備貨熱情。

而這一點(diǎn)在近幾年表現(xiàn)得越發(fā)明顯，由于貿(mào)易商及下游工廠備貨熱情下降，直接導(dǎo)致上游石化工廠庫存提升。國內(nèi)PE、PP庫存基本體現(xiàn)為石化工廠庫存（國產(chǎn)料庫存）與港口庫存（進(jìn)口料庫存），且近期石化庫存在總社會(huì)庫存中的占比持續(xù)提升。

然而，如果說今年企業(yè)不愿意備庫的主因在于產(chǎn)品價(jià)格低迷，可事實(shí)是中小貿(mào)易商及下游工廠的低庫存運(yùn)行并不是今年才出現(xiàn)的，資金緊張正成為下游工廠與中小貿(mào)易商無法備貨的根本原因。

就山東地區(qū)而言，目前除大型農(nóng)膜廠資金較為平穩(wěn)，中小型農(nóng)膜廠或多或少存在資金偏緊的現(xiàn)象；而塑編行業(yè)更是普遍存在資金緊張問題。而這種資金緊張主要源于兩方面因素：一是隨著整體產(chǎn)能過剩，促使行業(yè)利潤率下降，部分企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)虧損，導(dǎo)致其資金面遭遇困境；二是由于產(chǎn)品過剩導(dǎo)致行業(yè)惡性競爭加劇，部分企業(yè)通過對(duì)下游賒賬的形式爭奪客戶資源，進(jìn)一步加劇了資金鏈的緊張。

因此，隨著整體經(jīng)濟(jì)增速放緩及實(shí)體行業(yè)資金壓力的提升，目前下游及中小貿(mào)易商已基本不存在備庫能力，此前貿(mào)易商所扮演的“蓄水池”作用進(jìn)一步退化，這在同時(shí)逼迫貿(mào)易商角色的轉(zhuǎn)變，傳統(tǒng)貿(mào)易商通過低價(jià)備貨、高價(jià)出貨獲取價(jià)差收益的模式已經(jīng)難以維系，未來貿(mào)易商的“服務(wù)”職能將成為其盈利的關(guān)鍵。

產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型迫在眉睫找準(zhǔn)自身優(yōu)勢成關(guān)鍵

值得注意的是，當(dāng)前聚烯烴全產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)意識(shí)到了轉(zhuǎn)型的必要性，也在積極尋找最佳的轉(zhuǎn)型方式。

面對(duì)來自煤化工的沖擊，石化企業(yè)開始放棄低端料，加大研發(fā)投入，研發(fā)生產(chǎn)專用料，仿制進(jìn)口高端料。據(jù)了解，齊魯石化已經(jīng)可以按照客戶需求定制原料，一個(gè)牌號(hào)只需要300噸/月，就可以向齊魯石化申請(qǐng)定制。這種方式已經(jīng)在部分客戶中推行，既保證了客戶的穩(wěn)定，又能提升利潤。也有部分石化企業(yè)在考慮放棄C4，轉(zhuǎn)用C6或者C8來生產(chǎn)聚乙烯，提升聚乙烯通用料的品質(zhì)。

農(nóng)膜企業(yè)也在提升產(chǎn)品品質(zhì)上狠下功夫，加強(qiáng)高端產(chǎn)品的研發(fā)，將產(chǎn)品逐漸向中、高端過度。“現(xiàn)在，農(nóng)膜產(chǎn)品都能滿足國標(biāo)的指標(biāo)要求，區(qū)別農(nóng)膜質(zhì)量的重要因素落在透光性和柔軟度上。對(duì)配方的研究投入、特種原料的使用，都影響著農(nóng)膜企業(yè)的競爭力?！鄙蹘浄Q。

而貿(mào)易商在加強(qiáng)期貨工具的學(xué)習(xí)、利用的同時(shí)，也在增強(qiáng)自身優(yōu)勢，增加客戶粘性。據(jù)了解，山東地區(qū)目前一部分貿(mào)易企業(yè)正向服務(wù)型企業(yè)轉(zhuǎn)變，為客戶提供多元化服務(wù)。有的企業(yè)從采購、銷售到倉儲(chǔ)、物流，做到一體化經(jīng)營，大型貿(mào)易商可以根據(jù)下游客戶需要與石化合作共同開發(fā)和生產(chǎn)專用料；有的企業(yè)則以現(xiàn)貨貿(mào)易為依托，為客戶提供金融服務(wù)。

但也有業(yè)內(nèi)人士坦言，聚烯烴產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的過程不會(huì)一帆風(fēng)順。“高端原料一直被少數(shù)國外企業(yè)壟斷，在本輪轉(zhuǎn)型中，石化企業(yè)只有打破了國外高端原料的壟斷，才能夠提高產(chǎn)品附加值，增加利潤?！鄙蹘浾f。

而研發(fā)實(shí)力是農(nóng)膜企業(yè)競爭力的核心，但不同企業(yè)的研發(fā)實(shí)力不同。大企業(yè)有天然優(yōu)勢，中小企業(yè)則面臨較大困難。行業(yè)發(fā)展可能變成大企業(yè)占據(jù)中高端市場，保持較高的利潤；中小企業(yè)則在中低端市場以量制勝，服務(wù)區(qū)域市場的局面。

貿(mào)易是信息流、資金流、物流等的綜合體，傳統(tǒng)貿(mào)易更多地利用信息的不對(duì)稱。但當(dāng)前，信息公司和互聯(lián)網(wǎng)，增加了信息的對(duì)稱性；期貨工具的出現(xiàn)，拓展了觀察市場的視角和視野，引入了更多的參與者，對(duì)貿(mào)易商提出了更高的要求。

“大貿(mào)易商利用自身規(guī)模優(yōu)勢，能夠較好運(yùn)用期貨工具；廣大中小貿(mào)易商則普遍面臨期貨人才匱乏的局面。沒有核心技術(shù)實(shí)力，單純依靠賭行情的貿(mào)易商的生存空間也將越來越小，最終將被市場邊緣化?！鄙蹘浾f。

在市場人士看來，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)能否成功轉(zhuǎn)型，關(guān)鍵在于找準(zhǔn)自身優(yōu)勢，做精做深，以“我”為主，合縱連橫，擴(kuò)大半徑。產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)都有自己的價(jià)值，應(yīng)當(dāng)圍繞自身價(jià)值，做大做強(qiáng)價(jià)值鏈，面對(duì)市場的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

后市要看原油臉色也需緊盯新增產(chǎn)能

據(jù)了解，大多數(shù)商家對(duì)于當(dāng)前行情下的操作方法都非常一致，即采取低庫存、按需采購的操作方式，10天左右的備庫量已經(jīng)成為常態(tài)。在他們看來，當(dāng)前主導(dǎo)四季度聚烯烴價(jià)格走勢的因素不僅在于旺季的結(jié)果，還在于煤化工新裝置的投放情況，最為關(guān)鍵的還要看原油價(jià)格的波動(dòng)。

“目前依然屬于煤化工新裝置投產(chǎn)高峰期，四季度也至少有兩套裝置計(jì)劃上馬，這對(duì)于目前疲弱的市場來說沖擊力也是非常大的，因此市場會(huì)緊盯煤化工新增產(chǎn)能的一舉一動(dòng)?！睄彽仄谪浄治鰩燒垏[稱。

而自去年價(jià)格跳水以來，原油從每桶100美元上方一度跌至40美元以內(nèi)，波動(dòng)幅度之大僅次于2008年金融危機(jī)，這也是聚烯烴市場今年價(jià)格下跌的最主要因素之一。

“相對(duì)去年來說，今年原油總體跌幅已經(jīng)有所收窄，但價(jià)格重心下移的趨勢還未轉(zhuǎn)變，因此市場對(duì)于四季度原油價(jià)格的運(yùn)行方向分歧加劇?！饼垏[認(rèn)為，就整個(gè)原油市場基本面來說，目前應(yīng)該是遠(yuǎn)好于今年3月的行情。

近幾個(gè)月，美國原油產(chǎn)量一直處于下滑態(tài)勢中，雖還未加速，但預(yù)期正在兌現(xiàn)。同時(shí)，煉廠的需求遠(yuǎn)好于市場預(yù)期，而市場宣稱的旺季過后煉廠檢修期帶來的需求下滑目前來看在低油價(jià)的刺激下，并不明顯。除此之外，目前從全球市場來看，恐慌性的下跌已經(jīng)告一段落，市場出現(xiàn)了一定企穩(wěn)跡象。

“基于此，原油在四季度或存在反彈的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)反彈高位會(huì)在每桶55~60美金一線?！饼垏[表示，原油企穩(wěn)反彈的預(yù)期，以及市場心態(tài)逐步企穩(wěn)的預(yù)期令聚烯烴市場在四季度可能會(huì)有一個(gè)“先揚(yáng)后抑”的走勢。

但他也認(rèn)為，四季度聚烯烴的總體反彈幅度不會(huì)太高，會(huì)有一個(gè)天花板效應(yīng)?！澳壳靶蝿菹?，價(jià)格如果比較合適，會(huì)加速煤化工新裝置的開車，也會(huì)出現(xiàn)回料反替代等現(xiàn)象，擠壓當(dāng)前的市場需求。同時(shí)，從長周期來看，供大于求的步伐很難逆轉(zhuǎn)，價(jià)格重心逐步下移無法避免?！?/p>

“PE和PP之間跨品種價(jià)差短期來看機(jī)會(huì)不大，甚至PP更弱一些，但長期來看，隨著煤化工對(duì)PE市場的沖擊加劇，價(jià)差會(huì)有明顯收窄趨勢。”龍嘯說。

消息來源：中國化工產(chǎn)品網(wǎng)